《股票大作手回忆录》是华尔街百年经典，记载了传奇投机客杰西·利弗莫尔（Jesse Livermore）四起四落的投机生涯。这本书被彼得·林奇、巴菲特、索罗斯等投资大师反复研读。即使过了近百年，其中的交易智慧依然闪烁着光芒。

在段永平的投资工具箱里，有一个策略他屡试不爽——那就是「卖Put」（卖出看跌期权）。这个策略被他形象地称为"收保费"，今天我们就来详细聊聊这个策略的逻辑和风险。

引言

期权交易中，卖方策略一直是专业投资者青睐的方式。与买方"以小博大"不同，卖方更追求稳定的权利金收入。本文将从实战角度出发，探讨期权卖方的核心技巧。

核心策略：Short Put 与 Covered Call

什么是 Short Put（卖出看跌期权）

作为义务方收取权利金，承担在行权价以下买入标的的义务。

• 行情上涨/震荡：权利金落袋
• 行情大跌：可能被行权被动接货