卖期权本质上是在做时间的朋友——你卖出期权，收取权利金，然后等待时间流逝将这份期权消磨殆尽。但无论是卖 Put 还是卖 Call，裸卖的风险要么理论上无限（裸卖 Call），要么保证金占用极大（裸卖 Put）。因此，组合是期权卖方的必修课。

本文从实战出发，系统梳理卖 Put 和卖 Call 各自最经典的组合方式，以及它们之间的协同关系。